大家好，我是阳勇。
昨晚，易方达知名基金经理萧楠为新基金做了一场公开路演，其中也回答关于投资的几个核心问题：研究的三个层次、持仓的集中与分散、基本面投资的三原则等；分享质量很高，也看得出萧楠用心做了准备。
这场路演获得了超过10万人次的在线围观，萧楠还邀请了公司研究员一起上场，希望更多地让投资者看到基金内部真实的投研过程。
萧楠是我比较欣赏和认同的一位公募基金经理，不仅是他的优异过往业绩，更是他能长期坚守自己投资理念。从公开数据我们看到，萧楠的过往业绩非常可观，易方达消费行业在他管理的八年多时间里，年化回报率是22.88%。目前，他管理的5只基金规模是.73亿元。
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我作为一名私募基金经理，其实对他昨晚的分享，除了认同，还是更多的是感同身受。其实，说句心里话，做私募的业绩压力更大，公募追求是的“相对收益”，私募追求是是“绝对收益”。客户对业绩会回报的预期很高，对回撤的容忍度很低，云溪基金过去的仓位配置思想和萧楠有一些雷同，只是萧楠偏消费，而我们偏医药。
年，由于发生了长生生物的疫苗事件，虽然我们没有长生生物的持仓，但是受到该事件的影响，整个医药板块都受到大幅度的调整。我们的基金净值也受到了一定的回撤，客户不断的追问和赎回，那段时间，让我感到心力憔悴，精疲力尽。
当然，从另外一个角度来说，发生长生生物这样的黑天鹅事件，对我们也是敲响了警钟，让我们更加清醒认识到自己的不足。我们虽然获得了年度全国股票策略收益冠*，但是在投资的路上，没有常胜将*，唯有小心翼翼，如履薄冰才能活得长久。我们团队总结反思了我们的投资上的不足，疫苗事件让我们对投资板块与个股集中度很谨慎，我们团队加强在研究仓位配置。现在我们在不降低年化回报目标基础上，找到了一个投资模型来降低回撤，更好的降低了风险，我们的产品业绩也创出了新高，不少客户还主动登门感谢！
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正如萧楠在分享提到的，投资不是正态分布，而是幕律分布。经典的商学院告诉我们的说，股价的收益是正态分布的，但实际上，股价的收益率分布是幂律分布的。他还举了一个简单的例子，美国年的股市过程中间，创造美国股市这年来增量市值的只有前4%的公司，也就是说，4%的公司创造了年来所有市值的增长。
那意味着什么？意味着如果你做分散投资，匀着买个股票，96个股票都是错的，只有那4只股票是对的。
我非常认同这一点，但是，我们也要考虑到黑天鹅事件发生的概率。经过疫苗事件后，我们认为在投资上，正态分布与幕律分布我们都要考虑，兼容并蓄。尽量把所有的钱都放在4%的篮子里，同时，我们也要做好发生黑天鹅事件的准备，做好相应的风险对冲。
“选股极其苛刻，不要追逐平庸的机会，只买第一且唯一。”这也是我经常和同事们分享的投资理念。为此，我们还组建了云溪50指数，希望用时间的力量，告诉大家什么叫做优质的公司，什么是4%公司的那些伟大的投资机会。时间验证了我们的判断，经过一年多的事件，云溪50指数大幅度跑赢市场。我们坚信：第一唯一钻石女神选股法，将引领卓越投资者的未来。
（今年云溪50指数走势）
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近期，我们发行了最新的产品《云溪医药消费1号》，也是三年期，零管理费。锁定三年期，正如萧楠分享提到的一样，大部分投资者持有时间过短，即便基金业绩非常好，也难以赚钱。据数据统计，80%的投资者平均持有基金只有天。这也是我们为什么要设置三年锁定期的原因。希望与投资者长期厮守，给予投资者更大的回报。
另外，这个产品是零管理费，如果产品赚不到钱，我们就要亏运营成本，充分体现了我们投资未来的信心和对投资者的回馈。如果感兴趣的朋友，欢迎添加贺伟老师咨询了解（手机）。在未来，我们将持续提升公司投研水平，为投资者带来满意的回报。
当然，有任何问题，可以给我留言。
最后，欢迎