电力设备新能源行业周报:国定新年投资计划 光伏装机目标再上调
要点: 本周行业重点关注 (1)国2013年度工作会议于1月日召开,据报道,国2012年完成固定资产投资3307亿元,其中电投资3054亿元;计划2013年电投资3182亿元,同比增长4.2%。会议材料指出,到2020年,国将投资1.2万亿建特高压9.45万公里,变电容量3.2亿千伏安,换流容量4.6亿千瓦。同时,国将确保年底皖电东送工程、哈密南-郑州工程投运,溪洛渡-浙西工程全线架通,*与西北联第二通道、玉树与青海主联工程上半年投运,并开工建设丰宁、荒沟、绩溪、敦化抽水蓄能项目。 总投资增速继续维持低位,符合我们年度策略中的预期。我们预计,2013年国特高压总投资计划超过500亿元,比2012年大幅增加。换流容量显着增加,意味着国计划的特高压直流投资可能增加;而2020年1.2万亿的总投资意味着未来几年特高压领域的年投资额将会逐步上升。我们维持电力设备板块"推荐"的投资评级,建议重点关注特高压板块,直流方面重点关注许继电气、大连电瓷,交流方面关注平高电气。 (2)1月8日结束的全国能源工作会议上,2013年光伏新增装机目标上调至10GW。另外,中国商务部对产自美国、韩国及欧盟的多晶硅"双反"初裁时间已经落定,初裁结果将于2月20日正式出炉。 我们认为10GW的装机目标略超市场预期,国内多晶硅双反的时间窗口基本符合市场预期。多晶硅、硅片产品价格有所回暖,但能否持续还有待观察。我们维持光伏行业"推荐"的投资评级,看好国内光伏电站领先企业中利科技,建议关注受益于分布式的单晶硅片龙头隆基股份。 个股重点推荐 1.平高电气:公司通过增发有效整合供应链,开关产品毛利率有望提升;智能真空开关项目实现产品结构升级,进*配寻找新的利润增长点;流动资金有效改善,确保特高压供货。业绩拐点已确立,未来成长动力充足。 2.大连电瓷:公司作为瓷绝缘子行业龙头,后续特高压尤其是直流大规模建设会为公司带来大量大额的优质订单;同时毛利率将不断提升,净利率极具弹性,未来两年业绩有望保持高增长。 3.中利科技:公司新产品线缆插接件、高端矿用电缆陆续贡献业绩;中利腾晖凭借资本、资源与技术三大优势,将继续领跑国内光伏电站建设,有望形成组件制造-国内电站-海外电站三足鼎立的光伏产业布局。