上交所首支分级基金——易方达上证50指数分级基金即将与投资者见面。其不仅是上交所首个分级基金,而且它的交易规则和深交所的传统模式有较大区别,能为投资者带来交易效率上的大幅提升。下面我们就详细为读者介绍这个的创新分基产品。
轻松实现场内T+0交易。作为上交所上市的分基,在交易制度上的一大创新之处在于不仅易方达上证50分基稳健子份额和激进子份额在二级市场上交易,而且其母基金份额也可以上市交易(目前深交所的分级母基金均不能上市交易)。通过引入母基金上市交易机制,上证50分级基金为我们提供了类T+0的交易工具。一方面,当日买入的母份额,同日可以拆分成子份额卖出;另一方面,当日买入的子份额,也可以通过合并成母基金份额卖出。投资者可以不用通过申购、赎回的操作完成母子份额的交易过程,直接二级市场内交易将极大缩短交易流程。
因此,对于习惯在场内买入分级基金的投资者来说,当其看好上证50的表现,可以在场内买入母基金份额或者子份额,并且轻松实现T+0交易。当买入母基金份额时,如果想在日内止盈或止损,可以立即申请拆分成1:1的子份额,然后分别卖出。如果投资者直接买入的是带杠杆的易方达上证50指数分基的B份额,当日想要止盈或者止损的时候,以往只能等待第二天才能卖出,但易方达上证50分基可实现T+0卖出:当日买入相同数量的A份额进行配对合并,然后卖出合并的母基金份额。
能够变相的T+0交易,投资者是不是觉得这个分基有点不一样呢?
缩短折溢价套利时间。对于场内上市交易基金来说,当场内交易价格与基金净值产生一定偏差时,可能给我们带来套利的机会。传统的分级基金,一般是母基金可以以当日净值申购赎回,而子份额分别上市交易,可以在盘中买卖但不能单独申购或者赎回。因此,当套利机会出现时,需要通过申赎和场内子份额的合并分拆,实现套利。对于易方达上证50分基而言,由于其母份额可以上市交易,虽然其套利的基本原理和深交所分基相同,但操作上更为灵活、效率更高。
溢价套利T+2日完成。当场内的份额整体出现溢价时,我们可以场外申购母基金,然后在场内卖出,但由于传统分级基金涉及到场外份额转到场内,并且母基金还需要拆分成子份额之后才能卖出的问题,所以套利的时间可能长达3个交易日。而易方达上证50分基由于母基金可以在到帐后直接在市场上卖出,所以可以将溢价套利的时间缩短为2个交易日。
折价套利T+0日完成。当分级基金场内的份额整体出现折价时,传统的操作方法是场内买入子份额,然后在场内赎回,但由于传统分级基金涉及子份额的合并,所以折价套利也至少需要一天时间,而上证50分级基金可以当日完成套利,具体做法是当日买入等份额的A、B类份额,当日申请合并成母基金份额后,投资者可以根据需要直接卖出母份额或者赎回母份额,这样做都要比深交所的传统分基提高一个交易日的时间。
正是由于场内母基金份额和子份额的这种T+0轻松转换,我们可以预期场内母基金份额和子份额A+B之间折溢价率应该非常低,因为一旦折溢价率大于交易成本,将很容易实现套利。但是从为投资者提供更为便捷、效率的交易制度看,易方达上证50分基无疑是走在市场前列的。投资者只需耐心等待一段时间,就能亲眼目睹这个能带你“飞”的新型分级基金面世。
更多相关信息请